天风证券：民生银行（600016）-业绩增速回暖，资产质量向好

民生银行(600016)业绩增速由负转正，基本面保持稳健公司发布2022年年报，全年营收增速同比-15.60%，较22Q1-Q3上升1.27pct；全年归母净利润同比增长2.58%，较22Q1-Q3提升7.40pct，业绩增速由负转正，业绩增速边际好转，基本面保持稳健。2022年化加权平均ROE为6.31%，同比略降0.28pct。资产负债结构优化，净息差小幅收窄公司2022年全年净息差为1.60%，较22Q1-Q3略微收窄2bp，我们认为主要原因或是资产端定价下滑，2022年公司生息资产收益率为3.91%，较22H1下滑7bp。2022年计息负债成本率为2.40%，较22H1下降2bp；公司负债成本得到优化，反映出其优秀的负债成本管控能力。资产端，公司始终坚持信贷为主的资产配置策略，2022年期末贷款同比增速为2.36%，同比增速较22Q3末提升0.13pct。负债端，公司采取量价并重的管理策略，持续推动存款增长及存款占比上升的同时，加强高成本负债管理。2022年末存款总额同比增速为5.77%，同比增速较22Q3末下降0.10pct。公司通过优化资产负债结构，降低定价下降对净息差的影