德邦证券：鹏鼎控股（002938）-业绩符合预期，新领域拓展成长空间充足

鹏鼎控股(002938)投资要点事件：公司22年实现营收362.11亿，同比+8.69%，归母净利50.12亿元，同比+51.07%。其中Q4实现营收114.19亿元，同比-7.17%；实现归母净利17.47亿元，同比+6.58%。公司业绩位于预告中值，符合预期。消费电子业务逆势增长，利润率创新高。公司消费电子及计算机用板业务22年实现132亿元，同比增长19.19%，是公司营收增长的主要动能。Prismark预估2022年全球消费电子产值同比下降7.9%，消费电子相关PCB产值同比下降4.0%。我们认为公司2022年消费电子业务实现逆势增长，主要系公司客户结构优质、客户不断推出消费电子新品、公司产品高端化等。得益于消费电子产品更好的毛利率，公司2022年毛利率实现新高24%。毛利率新高叠加汇兑收益，公司净利率13.8%同样创新高。PCB龙头布局新领域积蓄成长动能。公司作为全球PCB龙头，除了保持通讯产品和消费电子行业优势，跟进AR/VR、MiniLED创新外，近年来加快了对汽车及高速服务器用板市场的开拓。得益于算力需求增加，服务器是PCB增长最快的下游应用，Prismark预计市场规