浙商证券：国防军工板块2023年一季报前瞻：内生外延双驱动，看好下游主机厂业绩弹性

投资要点国防军工：内生外延双轮驱动；相对上游和中游，下游主机厂业绩弹性更大1）“二十大”再提加快世界一流军队建设。2023年为“十四五”第三年，“时间过半、任务过半”，趋势向上。二十大再提强军建设、“建成世界一流军队”，首提“打造强大战略威慑力量体系、增加新域新质作战力量比重”。2）国防军工核心逻辑：内生+外延、内需+外贸、军品+民品。未来国企整合、股权激励有望加快进程。中船集团旗下公司已启动重组，十大军工集团重组预期将升温，重视中船集团、航天科技、中电科、中航工业、航天科工、兵器工业等集团的重组进程。3）看好下游军工主机厂：军工主机厂处于各产业链链长地位，在“规模效应+精细化管理”、“小核心大协作”催化下，盈利能力有望得到改善，较中上游业绩弹性更大。核心赛道：看好航空航天、信息化、新材料、船舶、陆军装备1）航空航天：回归自下而上，议价权向下游转移，关注细分赛道募投变化，关注无人装备新增供应商。2）船舶：量价齐升，行业进入中期景气上升期。3）陆军装备：俄乌冲突凸显重要性，外贸将成新增长点。4）信息化：被动元器件估值已在低位，关注航天产业链需求端变动。5）新材料：高温合金供给上升，增材制