东兴证券：农林牧渔行业周观点：中秋提振有限，猪价持续低迷

本周五外三元生猪出栏均价12.51元/公斤，较上周五下跌6.71%。本周五15公斤外三元仔猪出栏均价34.8元/公斤，较上周五上涨0.37%。本周生猪价格继续下探，外三元均价跌破13元/公斤，创下年内新低。虽然屠企受双节消费拉动，屠宰量有小幅提升，但收购无压力，加之猪肉消费增长仍不明显，市场猪肉供应充足，猪价快速走跌。9月16日发改委举办新闻发布会，表示第二轮第一批收储工作即将开始，同时此轮收储持续时间会更长、规模会更大，但目前中央收储时间仍未确定。另外，近期地方收储也已同步启动，目前已有17个省份已开展或启动收储工作，余下各省将在四季度开展收储。我们认为，季节性需求提升叠加二轮收储提振信心，后市猪价仍有小幅反弹机会。成本管控优势较强的企业抵御周期波动能力更强，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。随着国内生猪产能全面恢复，后周期饲料动保需求持续快速增长。近期龙头股价出现一定调整后，估值具备一定优势。我们推荐养殖后周期板块投资机会，首推受益周期回暖和涨价逻辑的饲料龙头海大集团。其次推荐兼具顺周期属性与行业自身提质扩容的动保行业，重点推荐动保龙头生物股份和产学研一体标杆科前生物。种