浙商证券：新科技行业2023年一季报前瞻：国产化率持续提升，华为产业发展提速

投资要点根据我们的科技行业研究框架，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当下时间节点，2023年库存周期迎来拐点，汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，新一轮科技上行周期蓄势待发。北方华创：公司作为半导体设备行业的龙头，业绩将持续释放：①国内晶圆厂扩产的主力是成熟制程，受海外封锁影响有限。②国内半导体不仅受市场需求影响，更有安全需求，国产替代仍是主旋律。③公司规模平台效应凸显，提升毛利率，摊薄研发管理费用，带动盈利超预期。截止22Q3，公司存货116亿元，合同负债65亿元，处于持续增长中。目前公司在手订单充沛，下游晶圆厂扩产叠加国产替代需求，加速收入增长，规模化效应下盈利有望超预期。我们预计1Q23公司收入同比+50%达32亿元，归母净利润同比+50%达3.09亿元。华大九天：美持续加码对华半导体出口管制、长臂管辖，先进制程受阻，模拟芯片影响相对较小。国内客户积极寻找替代方案以规避断供风险，半导体全产业链加速国产替代。中国IC设计行业发展迅速，EDA付费群体壮大，国产EDA市场空间在渗透率和国产化率双重提升驱动下快速扩容。华大九