中邮证券：安井食品（603345）-公司基本面稳健，Q2利润超预期

安井食品(603345)事件公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1实现营业收入约68.94亿元，同比增长约30.69%，单Q2实现收入约37.03亿元，同比增长约26.9%。预计2023H1实现归母净利润7.1-7.4亿元，同比增长56.73%-63.36%，单Q2实现归母净利润3.48-3.78亿元，同比增长39.76%-51.81%。预计2023H1实现扣非净利润6.7-7亿元，同比增长76.32%-84.21%，单Q2扣非净利润3.25-3.55亿元，同比增长60.1%-74.8%。核心观点二季度公司在整体需求疲软的环境下仍保持稳健增长，主业净利抬升释放利润弹性。分月度看，4月经销商进货积极表现亮眼，淡季不淡；5月同期基数较高，叠加市场需求较低因素表现略显疲软；6月中上旬在高基数下仍迅速恢复，下旬受到高温天气冲击影响终端需求有所下滑，短期动销略慢于预期规划进度，但整体影响程度可控。分业务结构看，1）二季度主业在去年同期基数不低的情况下实现了稳定增长，其中锁鲜装、安井小厨增速维持在较快水平，高毛利产品高增持续带动主业净利率维持在高点，推动Q2业绩同比高增。从渠道反馈上来