国联证券：贝泰妮（300957）-营收业绩稳健增长，股权激励彰显增长信心

贝泰妮(300957)事件：公司发布2022年年报，2022年公司实现营收50.14亿元，同比+24.65%；归母净利润10.51亿元，同比+21.82%；扣非归母净利润9.51亿元，同比+17.00%。线下为基、线上放量，营收业绩实现稳健增长2022年公司线上/线下产品销售收入分别同比+22.1%/+37.0%。线上渠道方面，公司的传统电商渠道作为基本盘表现依旧亮眼，同时在抖音等新兴渠道实现放量增长，2022年公司在淘系/京东/抖音销售收入分别同比+13.3%/+36.3%/+86.2%，在私域服务平台销售收入同比+21.6%。线下渠道方面，2022年公司新增线下直营店73家，同时进一步拓展屈臣氏和OTC连锁药房渠道，并通过公域和实体专柜向私域导流提高用户粘性，降低获客成本。主品牌稳健增长，子品牌持续孵化构建第二增长极2022年公司主品牌薇诺娜稳居敏感肌行业龙头地位，双11荣登天猫美妆类目排名第6，为唯一连续5年双11上榜天猫美容护肤类目TOP10的国货品牌。此外新品牌WinonaBaby蓄势待发、AOXMED将迎线下专柜开店潮，同时，通过顶级医研结合+AI人工智能深度学习自主研发、