浙商证券：爱旭股份2022年报点评报告：盈利能力持续提升，ABC电池及组件项目进展顺利

爱旭股份(600732)投资要点22Q4业绩超预期，盈利能力大幅提升2022年，公司实现营业收入350.75亿元，同比增长126.72%；实现归母净利润23.28亿元，扣非归母净利润21.65亿元，同比扭亏为盈；非经常损益1.63亿元，主要系政府补助。2022Q4，公司实现归母净利润9.38亿元，环比增长18.14%；扣非归母净利润8.93亿元，环比增长24.37%。公司盈利提升主要原因系：（1）成本端：供应链管控及成本控制能力进一步增强，单位成本行业领先；（2）销售端：2022年全年，电池片环节尤其是大尺寸电池处于供不应求的状态，盈利能力持续提升，公司实现电池销量34.42GW，同比增长82.65%；（3）产品端：公司产品质量广受下游认可，相比同业保持较高价格水平。数字化及精益制造能力不断提升，全产业战略布局渐趋完善公司持续推进数字化转型，不断提升精益制造能力。公司现有义乌、天津、佛山、珠海四个数字化智能工厂，2022年电池片产线人均产出率（不含管理人员）约5.1MW/年/人，比行业平均4MW/年/人高出约27%，比公司2021年的3.5MW/年/人提高约45%。报告期内，公司通过参