东方证券：传媒行业动态跟踪：互联网战略应对新挑战，技术升级、海外宏观与经济复苏释放行业弹性

海外宏观影响减弱，压制因素减弱。海外金融市场流动性风险担忧下，联储加息动作更加谨慎，美元指数近期在高点回调，对港股压制因素整体减弱。恒生科技2月份经历较大回调，结合近期港股公司新发布业绩，主要龙头公司估值处于低估区间，后续随着经济逐步复苏下，业绩有望逐步兑现。板块基本面，悲观预期无论业绩、竞争问题短期已pricein，中期仍会跟随中国经济复苏。头部公司加速革新，战略迎接新技术时代。阿里巴巴于3月28日发布公告宣布一个新的组织和治理结构板块，根据这个计划，集团将会拥有六大业务集团和其他投资，由各自的首席执行官和董事会独立管理。腾讯受益视频号和游戏版号的复苏，降本增效成果已经逐步兑现，大模型有望进一步提升自身产品能效。百度已经发布文心一言产品，消费者申请后可以体验，抢占大语言模型风口。头部厂商在数据积累、算法能力、算力和人才储备具有显著优势，在持续的资金投入下，头部互联网公司竞争力优势较为显著。全年经济逐步复苏，消费复苏开启。23年1-2月社会零售品总额同比3.5%（月环比+5.3pct），1-2月商品零售总额同比2.9%（月环比+3.0pct），其中限额以上单位商品零售总额同比1.5%；