中邮证券：德赛西威（002920）-业绩与订单再创新高，智能驾驶业务强劲增长

德赛西威(002920)营收突破百亿大关，高研发投入布局未来公司发布2022年年报，营收规模、订单规模连续开创新高。2022年公司营业收入首次突破百亿大关，达到149.33亿元，同比增长56.05%；新项目订单年化销售额亦突破200亿元；归母净利润11.84亿元，同比增长42.13%。公司继续贯彻保持高水平研发投入，全年研发投入16.63亿元，占比销售额11.14%，研发人员占比公司总人数44.49%。绑定英伟达，智能驾驶有望打开第二成长曲线汽车电动化、智能化、网联化高速发展，带动智能座舱和智能驾驶渗透率快速提升。公司产品线涵盖智能座舱、智能驾驶和网联服务三大产品群，各细分行业均处于快速发展期，前景广阔。其中智能座舱是公司收入最主要来源，2022营收占比为78.72%（智能驾驶营收占比17.22%、网联服务营收占比4.06%），目前公司核心座舱产品覆盖了国内外主流车企。短期来看，智能座舱业务仍是收入主要贡献来源，而智能驾驶业务可能会在未来几年内成为公司最重要收入来源。公司为英伟达在国内首家也是目前唯一进入英伟达生态的Tier1厂商，公司基于英伟达Orin芯片推出可实现L4级别功能的高级