民生证券：容百科技（688005）-2022年年报点评：强化海外布局拔高成长性，新品放量打造平台优势

容百科技(688005)事件说明。公司发布2022年年报，全年实现营收301.23亿元，同比+193.6%；实现归母净利13.53亿元，同比+48.5%；实现归母扣非净利13.17亿元，同比+62.9%。Q4业绩。从Q4单季度看，公司营收108.43亿元，同比+170.5%，环比+40.2%；归母净利润为4.35亿元，同比+20.2%，环比+139%；归母扣非净利4.06亿元，同比+19.8%，环比+116%。月万吨级供货能力巩固，单吨盈利回归。出货量方面：Q4销量约3万吨，环比增长20%，延续9月份的万吨级供货能力。吨净利方面：Q4单吨净利预计为1.45万元/吨，环比增长98.6%，顺利扭转Q3因出货节奏和原料价格波动时间错配带来的影响，盈利水平恢复。回首与展望：2022年全年看，公司高镍8系及以上三元正极产品合计销量近9万吨，同比增长70.13%，单吨净利预计1.5万元/吨。受益于高镍三元相对较高技术壁垒及全球一体化布局，公司产品定价弹性或进一步提升，盈利有望保持在良好水平。强化全球产能布局，或有力提升量利空间。公司已建成25万吨/年的正极产能，未来三年预计每年计划新增产能10-1