民生证券：龙源电力（001289）-2022年年报点评：轻装上阵潜力待释

龙源电力(001289)事件概述：3月29日，公司发布2022年度报告，报告期内实现营业收入398.63亿元，同比下降0.07%（经重述）；归属于上市公司股东的净利润51.12亿元，同比下降31.14%（经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润57.45亿元，同比下降19.54%（经重述）。公司拟向全体股东每股派发现金股利0.1171元。风电主业短期承压：2022年，公司新增风电装机252.38万千瓦，同比增长10.7%，其中并购198.96万千瓦，自建53.44万千瓦；发电量583.08亿千瓦时，同比增长13.7%。平均上网电价较上年下降1.3分/千瓦时至0.481元/千瓦时。电价下行、成本扩张导致公司风电板块全年实现经营利润116.22亿元，较去年同期下降5.9%。火电电价上行，抵消高煤价影响：2022年，公司火电完成发电量105.73亿千瓦时，同比下降1.9%；度电燃料成本达到0.337元/千瓦时，同比增长9.7%；平均上网电价人民币0.400元/千瓦时（不含税），较上年增加4.8分/千瓦时，增幅13.6%，抵消高煤价影响。计提减值，轻装前行：公司共计提资产减值20.40亿元，主