东方财富证券：恒玄科技（688608）-2022年报点评：产品结构逐步多元化，纵深发展智能可穿戴与智能家居设备领域

恒玄科技(688608)【投资要点】短期业绩承压，毛利率同比提升。公司于近期发布2022年度报告，全年实现营业收入14.85亿元，同比2021年减少15.89%。公司2022年实现归属上市公司股东净利润1.22亿元，同比减少69.97%，扣除非经常性损益后净利润为0.12亿元，同比减少95.88%。其中，公司2022年Q4单季度实现营收3.15亿元，同比降低40.95%，相较于Q3营收降低幅度进一步拉大；Q4归母净利润为-0.28亿元，同比降低124.40%，环比降低140.16%。公司2022年度综合毛利率为39.37%，同比提升2.08pcts。产品结构逐步多元化，研发投入大幅提升。公司2022年实现蓝牙音频类芯片营收10.9亿元，占营收比例74%；智能手表类芯片营收2.9亿元，占比19%，手表芯片快速上量，营收结构逐步多元化。目前公司Wi-FiSoC芯片已应用于智能家电产品，Wi-Fi4连接芯片也逐步量产落地，已应用于翻译笔、智能家电等终端产品，近一步向AIoT平台型公司迈进。公司持续高水平研发投入，2022年研发费用为4.40亿元，同比增长52.08%，大幅强化公司核心竞争力。