万联证券：贝泰妮（300957）-2022年年报点评：疫情影响下保持较快增长，推股权激励计划彰显信心

贝泰妮(300957)报告关键要素:2023年3月29日，公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收50.14亿元(同比+24.65%)，归母净利润10.51亿元(同比+21.82%)，拟每10股派发现金红利8.00元（含税）。投资要点:全年业绩保持较快增长，Q4受疫情影响增速放缓。2022年，公司实现营收50.14亿元(同比+24.65%)，归母净利润10.51亿元(同比+21.82%)，扣非归母净利润9.51亿元(同比+17.00%)，全年业绩保持快速增长。其中，Q4实现营收/归母净利润同比+10.93%/+5.17%，受Q4疫情封控及放开后第一波疫情影响，增速相较前三季度放缓。分渠道：线上抖音、京东平台表现亮眼，2023年重点发力线下渠道。1）线上：2022年，公司线上渠道实现收入40.28亿元，同比+22.06%，收入占比下滑1.71个pct至80.33%。其中，线上自建平台收入同比+11.45%(营收占比10.01%)，阿里系平台收入同比+13.34%(营收占比41.09%)，实现稳健增长，抖音同比+86.23%，京东同比+36.25%。2）线下：2022年，公司线下渠