中泰证券：今世缘：二季度环比提速，看好百亿目标顺利完成

今世缘(603369)投资要点事件：公司发布2023年上半年主要经营数据公告，2023年上半年，公司预计实现营业总收入59.70亿元左右，同比增长28.46%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润20.50亿元左右，同比增长26.70%左右。2023年二季度，公司预计实现营业总收入21.76亿元，同比增长30.62%，实现归母净利润7.95亿元，同比增长29.06%。宴席消费回补及低基数带动上半年动销同比较好。从动销的角度来看，随着整体消费环境的复苏，商务宴请等消费场景逐步回补，大众白酒消费恢复较强，公司上半年动销持续向好，上半年实现营业收入59.70亿元，同比增长28.46%；我们认为主要系以下两点原因：(1)公司产品作为省内宴席产品主流产品，在经济环境向好同时省内宴席消费场景明确回补下，公司整体动销保持刚性；（2）公司去年同期在华东地区受到疫情扰动的情况下并未赶进度对经销商进行压货，去年同期基数相对较低。根据渠道反馈，当前时间点来看，公司整体发货回款进度处于行业靠前水平，省内渠道反馈整体发货与打款进度均在71%左右，下半年回款与发货压力不大，目前公司整体库存水平在三个月左右，四开