国联证券：继峰股份（603997）-减值计提影响全年业绩，座椅替代进程开启

继峰股份(603997)事件：公司发布2022年报，实现营收179.67亿元，同比增长6.74%；实现归母净利润-14.17亿元，由盈转亏。资产减值影响业绩，盈利能力修复明显由于欧美地区无风险利率和贷款利率上升，22年公司对长期资产（包括商誉）计提14.27亿元，业绩由盈转亏。22年公司持续致力于降本增效，盈利能力得到修复，分季度来看，扣除特殊事项影响后公司22年Q3和Q4分别实现盈利9124.91万元和8660.89万元，全年实现归母净利润1.82亿元，同比增长43.84%。我们认为在进行长期资产减值计提叠加欧美地区宏观环境逐步向好的背景下，盈利能力修复将助力公司业绩实现稳步增长。座椅订单充沛，量产交付即将开启截至23年3月1日，公司已累计获得下游五个座椅总成项目定点，根据已披露金额的定点公告，公司在全生命周期内至少已获取156-183亿的座椅总成订单。在乘用车座椅领域公司已形成明显先发优势，目前公司合肥座椅生产基地已完成阶段性建设，将于23年4月开始首个定点的量产交付，乘用车座椅替代进程开启。我们认为公司目前座椅订单充沛，有望为公司业绩贡献重要增量。积极开发座舱新产品，打造业绩多增