国金证券：基础化工行业：坚决管控两高项目，两高产品周期属性持续弱化

事件9月16日，国家发展改革委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》的通知，方案要求，合理设置国家和地方能耗双控指标管理，优化能耗双控指标分解落实，对国家重大项目实行能耗统筹，坚决管控高耗能高排放项目，鼓励地方增加可再生能源消费，鼓励地方超额完成能耗强度降低目标，推行用能指标市场化交易。评论再次强调对于能耗指标的管控，强化责任考核制度，有望加速推动地方能耗管控政策的落地。《方案》针对能耗指标的管控强调了激励和约束机制，对能耗双控目标完成不力的地区加大处罚问责力度，通过合理设置能源消耗总量指标，向地方进行分解指标的考核，落实能耗双控的执行力度，此次方案再次表明了国家对于能耗管控的态度，在连读两个季度披露各地区能耗双控目标完成情况，督促地方政府的执行力度，加速推动地方政府的能耗管控政策细则的出台和落地。而临近四季度，在具有全年完成指标压力的身份，核心的高耗能行业、高耗能产品生产或将产生较大的冲击，比如有机硅、黄磷、电石等产品，能耗指标的执行有望重复“冬季环保”的影响效应，形成部分产品的供给紧缺。双高规模化项目审批严格化，行业政策壁垒不断加强，产品周期属性不断减弱。此次的政策仍然关注项目