东吴证券：华新水泥（600801）-2022年年报点评：水泥主业盈利承压，非水泥毛利占比持续提升

华新水泥(600801)投资要点事件：公司披露2022年年报，报告期内实现营业总收入304.7亿元，同比下滑6.1%，实现归母净利润27.0亿元，同比-49.7%。其中Q4单季度实现营业总收入86.4亿元，同比-13.5%，实现归母净利润4.7亿元，同比-73.7%。公司向全体股东分配现金红利0.51元/股（含税）。水泥熟料业务量价齐跌，骨料、混凝土业务持续高增长，非水泥主业毛利占比提升：（1）水泥及熟料实现收入205.9亿元，同比-19.8%，销量6040万吨，同比-20.5%，经济下行加速、房地产探底导致全国水泥需求下滑；测算单吨均价340.9元，基本保持稳定。（2）混凝土实现收入51.3亿元，同比+61.6%，销量1639万方，同比+81.1%，测算单方均价313元，同比-38元，公司混凝土产能达到6875万方，较2021年末+2495万方。（3）骨料实现收入30.6亿元，同比+49.3%，销量6579万吨，同比+88.1%，测算单吨均价47元，同比-12元，公司骨料产能达到2.1亿吨/年。（4）22Q4收入同比-13.5%，同比降幅较Q3扩大9.8pct，主要是由于去年同期价格