华福证券：商业贸易行业周报：从宠物生命周期看未来5年的产业链变化

投资要点：产业链细分赛道众多，业态各不相同。从宠物全生命周期的角度和未来5年的视角来看，宠物食品作为刚性需求，需求迭代带来的价的提升值得关注；宠物用品中，具备刚性需求属性的清洁用品为基础，可选属性的智能用品、美丽提升用品等需求为弹性；宠物医疗领域未来有望迎来量价双升；宠物服务板块在宠物老龄化背景下，长期看好宠物殡葬、宠物保险等业态的弹性。商贸零售略强于大盘。本周上证综指上涨1.16%，报3017.78，中小板上涨3.77%，报6355.52，创业板上涨1.74%，报19929.91。商贸零售同比上涨2.49%，报2058.07，表现强于上证1.33个pct，强于中小板-1.28个pct，强于创业板0.76个pct。本周商贸零售表现平淡，周涨幅为2.49%，为申万一级31个行业中第11名，社会服务表现较弱，周涨幅为1.91%，排名为第17名，美容护理表现较弱，周跌幅为2.18%，排名为第31名。细分来看，旅游及景区表现最优，周涨幅为5.03%，专业服务表现最弱，周跌幅为1.40%。行业观点：双十一将至，三季报陆续披露中，持续追踪标的公司表现。1）黄金珠宝赛道：金价持续爬升，消费热情不减，