中邮证券：【中邮·建筑】华铁应急：高机扩张驱动增长，数字化+轻资产强化核心优势

华铁应急(603300)事件2023年3月30日公司发布2022年度报告，全年实现营业收入32.78亿元、YOY+25.75%，归母净利润6.41亿元、YOY+28.74%，扣非归母净利润5.57亿元、YOY+19.84%，经营性净现金流14.05亿元、YOY+27.11%。Q4单季度实现营业收入9.54亿元、YOY+17.20%，实现归母净利润2.07亿元、YOY+23.95%。公司拟每10股转增4股。投资要点业务结构持续优化，高机扩张再创佳绩。分业务看，2022年公司高空作业平台/建筑支护设备/地下维修维护分别实现营业收入18.43/11.77/2.31亿元，YOY+68.5%/-4.8%/-9.4%，其中高空作业平台占比高达56.2%，较上年提升14.3个pct。截至22年末公司高机保有量扩至7.8万台，较上年增加3.1万台，YOY+165.3%，占国内总保有量的16.3%，市占率提升约4.5个pct，平均出租率高达81.1%，资产管理效率全行业领先。毛利率承压，净利率优化。22年公司毛利率下降1.35个pct至50.27%，经济承压下仍保持高水平。其中高空作业平台/建筑支护设备