华西证券：华铁应急（603300）-保有量快速扩张，轻资产数字化显成效

华铁应急(603300)事件概述公司公布2022年年报。2022年，公司实现收入32.78亿元，同比+25.75%，归母净利润6.41亿元，同比+28.74%；对应Q4收入9.54亿元，同比+17.32%，归母净利润2.07亿元，同比+24.07%；高机业务扩张迅速，带动公司业绩高增。公司业绩基本符合我们预期。2022年，公司高机业务保持高速增长，截止到2022年底，公司高机保有量77951台，同比增加30000台以上；运营网点192个，同比增加40个以上，体现公司进一步缩短服务半径，提升运营效率。由于2022年全年疫情扰动较多，且公司设备保有量增长较快，公司全年出租率同比下降4.5个百分点左右至81.14%（仍保持较高水平），但高机租赁业务全年收入仍同比+68.5%至18.43亿元。受全年地产需求较弱影响，公司建筑支护设备和地下维护设备租赁业务收入同比有所下降，但盈利能力有所提升，毛利率同比改善1.5-2个百分点。轻资产及数字化成效显著。2022年，公司继续推进轻资产化及数字化建设，成效显著，具体包括：1）线上渠道继续发力，全年线上渠道出租超8000台，创收超3000万元，2）202