开源证券：盈康生命（300143）-公司信息更新报告：器械板块表现亮眼，轻装上阵有望迎来业绩拐点

盈康生命(300143)器械板块表现亮眼，整体盈利能力持续提升，维持“买入”评级3月29日，公司发布2022年报：2022年公司实现营收11.56亿元（+6.09%），主要系医疗器械收入增长所致；归母净利润-5.96亿元（-63.68%）；扣非净利润5.97亿元（-26.03%）；经营现金流净额1.61亿元（+27.91%）。公司归母净利润下滑主要是由于2022年公司计提商誉减值准备金额约6.68亿元，扣除该影响后，公司实现净利润7,213.31万元。我们预计2023年旗下医院业务持续恢复，器械板块大型医疗配置证规划出台有望带来器械板块伽玛刀销售恢复，因此上调2023-2024年并新增2025年的盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.20（原1.15）、1.59（原1.58）、2.04亿元，当前股价对应P/E分别为58.2/44.1/34.2倍，海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道，深入推进“1+N+n+H”布局，器械+服务一体化提升规模效应，未来扩张空间大，维持“买入”评级。计提商誉减值准备降低经营风险，预计后续商誉减值风险较小为保障公司长远经营的稳定，降低经营风险，