开源证券：依依股份（001206）-公司信息更新报告：2022年业绩增长符合预期，出口份额持续提升

依依股份(001206)2022年业绩增长符合预期，出口份额持续提升，维持“买入”评级2022年营收15.16亿元/+15.75%，归母净利1.51亿元/+31.96%，扣非归母净利1.14亿元/+7.64%，非经常性损益主要来自投资收益、远期合约的公允价值变动、政府补贴等。2022Q4营收3.76亿元/+2.78%，归母净利0.24亿元/+123.86%，扣非归母净利0.20亿元/+444.25%，单季收入增速放缓主要受大客户去库存影响，利润增速较快主要系2021Q4基数较低。考虑四季度汇兑损失影响，下调2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润1.70/2.07/2.49亿元（2023-2024年原为1.95/2.34亿元），对应EPS为1.29/1.57/1.89元，当前股价对应PE为19.4/15.9/13.2倍，2022年公司在海关统计国内同类出口产品总金额的比例提升至38.13%，中长期竞争优势突出，维持“买入”评级。分品类看，宠物垫是基本盘，宠物尿裤高速增长宠物一次性卫生护理用品：2022年营收14.45亿元/+16.31%，