天风证券：亚士创能（603378）-防水板块持续扩张，期待地产边际改善

亚士创能(603378)业绩显著下滑，地产景气度边际改善可期公司发布24年半年报，24H1公司实现营业收入10.43亿元，同比-29.86%，实现归母净利润-0.19亿元，同比-148.80%，扣非归母净利润-0.34亿元，同比-206.62%，国内房地产市场仍在深度调整，导致公司上半年业绩显著承压。单季度看，24Q2公司实现营业收入7.48亿元，同比-24.85%，归母净利润0.63亿元，同比+13.47%，二季度利润已呈现改善趋势。5月17日，新一轮支持房地产的金融举措出炉，具体包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、拟设立保障性住房再贷等措施，需求改善后公司有望持续受益。涂料板块延续承压，防水板块快速拓张分业务看，24H1公司功能型建筑涂料、建筑节能材料、防水材料分别实现收入6.10、2.53、1.35亿元，同比分别-41.37%、-13.68%、+20.95%。细分看：1）建筑涂料：24H1公司工程涂料、家装涂料分别实现收入4.7、0.5亿元，同比分别-43.0%、-28.5%，销售单价分别为4.39、4.65元/公斤，同比分别-10.22%、