浙商证券：东方证券2022年年报点评：投行收入稳健增长，财富管理转型深化

东方证券(600958)业绩概览2022年东方证券实现营业收入187.3亿元，同比下降23.2%；归母净利润30.1亿元，同比减少44.0%；加权平均净资产收益率4.16%，同比减少4.86pct。22Q4实现归母净利润10.1亿元，同比下滑4%，业绩符合预期。分业务条线来看，2022年经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为-15%/2%/-27%/12%/-42%，占总营收比重分别为16%/9%/14%/9%/10%。投顾业务发展势头好，公募稳定贡献净利财富管理：2022年东方证券实现经纪业务净收入30.8亿元，同比下降15%，主要是因为2022年市场日均股基成交额为1.02万亿元，较2021年的1.13万亿元同比下降10%，其中Q4同比下滑18%。①代销收入方面，2022年代销金融产品收入为2.6亿元，同比减少55%，主要是因为公司代销权益类产品保有规模同比下降26%。②代销规模方面，22Q4东方证券代销股+混基金保有规模为397亿，市占率为0.53%，在券商中排名第10。③投顾业务方面，截至2022年末，公司基金投顾规模约149亿元，服务客户约16万元，对应客均资产约8