东吴证券：中联重科（000157）-2022年报点评：业绩符合预期，多元化、全球化快速铺开

中联重科(000157)事件：公司披露2022年年报，业绩接近预告中值，符合市场预期。投资要点业绩符合预期，出口高速增长2022年公司实现营收416亿元，同比下滑38%，归母净利润23亿元，同比下滑63%，符合市场预期。受到地产景气度下行、行业周期下行和原材料价格上涨影响，业绩阶段性承压。（1）分产品看：拳头产品混凝土机械、起重机市场地位稳固，其中搅拌站国内市场份额第一，搅拌车份额第二，塔机销售额全球第一。2022年公司混凝土机械实现收入85亿元，同比下滑48%，好于行业表现。起重机实现收入190亿元，同比下滑48%，与行业一致。新兴战略板块高机、挖机快速放量，平滑两大传统板块周期波动：2022年公司高机实现收入46亿元，同比增长37%，挖机实现收入35亿元，同比提升9%。（2）分区域看：海外营收高速增长，平滑内销周期波动。2022年公司国内营收316亿元，同比下滑48%，海外营收100亿元，同比增长76%。原材料价格回落、新兴板块规模效应显现，盈利能力有望逐渐修复2022年公司销售毛利率、净利率分别为21.8%、5.7%，同比下滑1.8pct、3.8pct。费用端，公司销售/管理/研