西南证券：安徽建工（600502）-净利润增速高，省内订单大幅增长

安徽建工(600502)投资要点事件：公司发布]2022年年报，2022年实现营业收入801.2亿元，同比增长12.3%，实现归属股东净利润13.8亿元，同比增长25.9%，摊薄后EPS0.8元。基建投资高增及地产政策回暖，公司业绩稳增。2022年实现营业收入801.2亿元，同比增长12.3%，实现归属股东净利润13.8亿元，同比增长25.9%。分业务看，基础设施建设、房屋建筑及安装、房地产分别实现营收366.4亿元、251.6亿元、75.9亿元，同比+7.0%、+34.5%、+6.3%。分地区看，安徽省内、安徽省外、海外分别实现营收628.2亿元、148.0亿元、5.2亿元，同比+18.21%、-8.37%、-33.97%。2022年国家稳增长各项政策措施的实施，公司工程施工主业稳定增长；公司地产业务定位省内三四线中小住宅，拥有安建地产与和顺地产两个品牌，22年年底房地产政策整体宽松力度不断加大，房地产行业景气度有所提升，公司地产业务回款良好，预计持续稳定为公司贡献利润。施工业务拉动整体毛利率，现金流大幅改善。2022年公司实现毛利率11.7%，同比+0.49pp；其中基础设施建设、