山西证券：贝泰妮（300957）-Q4收入增速有所放缓，股权激励彰显未来信心

贝泰妮(300957)事件描述公司发布2022年年报，报告期内公司实现营业收入50.14亿元/+24.65%；实现归母净利润10.51亿元/+21.82%；实现扣非归母净利润9.51亿元/同比+17.00%。EPS为2.48元。拟每10股派8元（含税）。其中22Q4，公司实现营收21.18亿元/+10.93%；实现归母净利润5.34亿元/+5.17%；EPS为1.26元。事件点评22年线上线下均保持快速增长，分季度看Q4收入增速有所放缓。营收方面，2022年公司实现营收50.14亿元/+24.65%，其中Q1-Q4分别实现收入8.1/12.4/8.5/21.2亿元，同比分别+59.3%/+37.3%/+20.7%/10.93%，Q4收入增速进一步放缓，公司依托王牌单品和持续推新，带动销售规模和收入持续增长；业绩方面，2022年实现归母净利润9.51亿元/+21.8%，其中Q1-Q4分别实现1.5/2.5/1.2/5.34亿元，同比+85.7%/+33.6%/+35.5%/5.17%，Q4业绩增速放缓明显，整体表现符合预期。分品类看，2022年公司护肤品/医疗器械/彩妆/服务及其他分别实