东兴证券：安迪苏（600299）-产能持续提升巩固龙头地位，双支柱战略驱动长期发展

安迪苏(600299)安迪苏发布2022年年报：全年实现营业收入为145.29亿元，YoY+12.90%，归母净利润为12.47亿元，YoY-15.29%。从收入端来看，公司营收取得稳定增长，主要归功于两大业务均取得了较好的增长。①功能性产品2022年营收同比增长14%至103.37亿元，南京二期项目自2022年9月中旬以来顺利开车并爬坡顺利，公司相关产品放量；②特种产品2022年营收同比增长5%至33.22亿元，业务持续增长，尤其是在2022年下半年实现了加速增长。从利润端来看，受到成本上涨的不利影响，毛利率有所下滑，拖累利润增速。由于原材料、运输成本等大幅上涨，公司综合毛利率下滑6.63个百分点至27.51%。公司也采取了主动快速的应对方案降低能源和原材料成本大幅增长的负面影响，包括欧洲工厂根据市场需求做出实时调整，满足客户需求的同时优化生产成本；实施严格的成本控制计划，部分抵消了原材料、能源和运输成本大幅上涨带来的不利影响。公司蛋氨酸产能持续提升，有望继续保持在全球第一梯队。虽然面临新进入者以及原有厂商新产能投放等情况，在市场持续增长的背景下，安迪苏成功地将蛋氨酸的市场占有率在2