东兴证券：煤炭行业：需求淡季下，经济复苏推动煤炭产业链下游需求超预期，炼焦煤表现更好

国内动力煤价格维持相对高位，三港口和六大发电集团去库趋势增强。动力煤，截止3月13日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格1133元/吨，环比上月上涨143元/吨，显著上涨14.44%。随着供暖结束，煤炭行业迎来传统需求淡季，终端用户日耗煤量呈缓步下行。但是目前下游的秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港口和六大发电集团煤炭去库趋势增强。截至3月10日，三港合计库存1288.00万吨，环比上月下跌68.00万吨（5.01%）。截至3月13日，六大发电集团煤炭库存共1223.40万吨，环比上月跌43.80万吨（3.46%）；可用天数共15.40天，环比上月下跌1.40天（8.33%），同比下跌0.60天（3.75%），但仍处低位；日均耗煤量共79.08万吨，环比上月涨3.86万吨（5.13%），同比涨9.51万吨（13.67%）。1-2月，发电13497.30亿千瓦时，同比增长0.70%。炼焦煤价格稳中有涨，库存增加，下游稳健。炼焦煤，截至3月13日，价格指数报收2407.10元/吨，环比上月微升34.70元/吨（1.46%）。截至3月10日，三港合计库存量共127.30万吨，月环比上涨10.6