安信证券：百联股份（600827）-经营提质增效，业绩扭亏为盈

百联股份(600827)公司发布2023年半年报：23H1，公司实现营业收入163.32亿元/-4.54%，实现归母净利润3.2亿元（去年同期为-1.16亿元），扣非归母净利润2.73亿元（去年同期为-1.29亿元）；单拆Q2，公司实现营业收入68.45亿元/+0.33%实现归母净利润1.16亿元（去年同期为-2.72亿元），扣非归母净利润0.81亿元（去年同期为-2.75亿元）。业绩扭亏为盈主要系公司抓住消费复苏机遇，通过数字化改革、加强供应链建设、打造商业地标等，实现提质增效。盈利能力有所提升，费用端基本稳定。23H1公司毛利率为26.56%/+3.23pcts，销售费用率15.54%/+0.13pct，管理费用率6.90%/+0.10pct，财务费用率0.002%/-0.45pct，主要系本期利息收入同比增加所致，研发费用率0.06%/+0.01pct。净利率为2.01%/+2.69pcts。升级商业品牌、构建消费新生态，百货、购物中心、奥莱三大业态均实现亮眼增长。（1）百货：收入7.21亿元/+42.22%，毛利率26.88%/+4.85pcts，建设商业地标、大力发展首店经济