万联证券：轻工制造行业快评报告：1-9月消费品制造业保持良好增长，家具行业利润同比涨幅扩大

投资要点： 前9个月规模以上工业企业利润同比-3.5%，由正转负。从利润端来看，2024年1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5.23万亿元，同比-3.5%，较1-8月增速由正转负。单9月份来看，受去年同期高基数、工业品价格下降、有效需求不足等因素影响，9月份规模以上工业企业利润同比-27.1%，跌幅较8月份进一步扩大。从收入端来看，2024年1-9月份，全国规模以上工业企业实现营业收入99.20万亿元，同比+2.1%，增速较1-8月回落0.3个pct。从成本端来看，2024年1-9月份，全国规模以上工业企业发生营业成本84.70万亿元，同比+2.4%，成本增速快于营收增速，导致企业毛利下降，利润承压。 消费品制造业保持良好增长，家具、烟草利润涨幅扩大。随着扩内需促消费政策的落地，近月国内消费需求平稳恢复，叠加工业品出口持续增长，消费品制造业利润保持较好的增长态势。2024年1-9月份，消费品制造业利润同比+2.4%，增速高于规模以上工业企业平均水平5.9个pct。从细分行业看，在13个消费品制造大类行业中，除服装业、木材加工、印刷和酒饮料茶利润同比下降外，其余9个行业利润同比