中邮证券：国防军工：碳纤维产业以高性能和低成本两条路径并行，国内供应能力迅速提升

投资要点 碳纤维按纤维数量可以分为小丝束和大丝束，按力学性能可以分为高强型、高强中模型、高模型、高强高模型四类。小丝束碳纤维初期以1K、3K、6K为主，逐渐发展为12K和24K，主要应用于国防军工等高科技领域以及体育休闲用品领域，如飞机、导弹、火箭、卫星和渔具、高尔夫球杆、网球拍等。大丝束碳纤维通常指48K以上的碳纤维，包括48K、60K、80K等，主要应用于工业领域，包括纺织、医药卫生、机电、土木建筑、交通运输和能源等。 碳纤维产业发展形成了高性能和低成本两条路径。1）在航空航天领域，碳纤维复材的性能提升促进了其大规模应用。高性能碳纤维旨在持续提升碳纤维强度、弹性模量，拓展碳纤维复材在航空航天的应用占比，例如碳纤维复材在飞机上的应用，早期20世纪80年代，只用作非承力构件，用量占比只有5%-6%，随着碳纤维复材性能提升逐渐用作次承力构件和主承力构件，用量占比达到50%。2）在工业领域，碳纤维的成本降低促进了其大规模应用。20世纪90年代中后期大丝束碳纤维技术取得重大突破，强度达到T300级，同时，大丝束碳纤维预浸料制备也取得突破。基于大丝束碳纤维采用民用腈纶原丝，并具有更高的生产效率