申港证券：银行行业研究周报：8月金融数据点评：贷款需求减弱+财政发力

每周一谈：8月金融数据点评—贷款需求减弱+财政发力事件：9月10日，央行发布2021年8月金融数据。8月新增社会融资规模2.96万亿，同比少增6253亿元，主要是受到政府债券、人民币贷款、未贴现承兑汇票和信托贷款的拖累，具体来看：从表内融资来看，8月人民币贷款同比少增1501亿元，外币贷款通过比少增50亿元。主要是房地产和政信平台的监管措施较严，且制造业贷款需求减弱。从表外融资来看，8月委托贷款同比多增592亿元，信托贷款同比少增1046亿元。整体来看，非标融资压降的大基调没有改变，信托贷款压降幅度仍较大，但考虑到从去年9月开始，信托贷款压降幅度较大，预计未来信托贷款的压降不会成为拖累社融的主要因素。未贴现银行承兑汇票同比少增1314亿元，主要受票据贴现规模增加影响。从直接融资来看，8月企业债券和股票分别同比多增682亿元和196亿元。政府债券同比少增4050亿元，为拖累社融的核心因素。主要是因为去年受疫情影响，为托底经济财政政策发力导致政府债券基数较高。8月份人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元。其中票据融资规模同比增加4489亿元，中长期贷款规模同比少增3349亿