中银证券：璞泰来（603659）-年报业绩符合预期，平台战略协同优势显现

璞泰来(603659)公司发布2022年年报，全年实现归母盈利31亿元，同比增长77.53%；公司各项业务快速发展，平台协同和一体化优势不断巩固；维持增持评级。支撑评级的要点2022年盈利31亿元，同比增长77.53%，符合预期：公司发布2022年年报，全年实现营收154.64亿元，同增71.90%；盈利31.04亿元，同增77.53%；扣非盈利29.59亿元，同增78.25%。根据公司年报测算，2022Q4公司实现营收40.50亿元，同增49.96%；盈利8.31亿元，同增60.52%；扣非盈利7.77亿元，同增54.30%。公司此前发布业绩预告，预计2022年实现盈利30.5-32亿元，同增74.41%-82.29%；扣非盈利29.5-31亿元，同增77.71%-86.74%。公司业绩符合预期。负极产销高速增长，盈利能力保持领先：2022年公司负极出货13.95万吨，同比增长43.45%；实现营收76.50亿元，同比增长49.15%。截至年报期末，公司已形成15万吨以上负极有效产能，随着四川一期10万吨一体化项目在2023年下半年逐步建成投产，预计全年负极销量有望接近25万吨，同增