安信证券：丽人丽妆（605136）-22年业绩受疫情拖累，增品牌、拓平台、扩品类共促成长

丽人丽妆(605136)公司发布2022年年度报告：（1）2022年：公司实现营业收入32.42亿元/-21.98%，归母净利润-1.39亿元/-133.92%，归母扣非净利润-1.72亿元/-147.55%；营收端下滑主要受到疫情冲击，尤其是3月下旬到5月底上海及周边地区仓储物流不畅；利润端则主要受公司折扣促销力度加大、加大备货力度下计提减值准备增多等不利因素影响；（2）单Q4：公司实现营业收入11.43亿元/-30.87%，归母净利润-1.01亿元/-167.41%，扣非归母净利润-1.15亿元/-171.55%。促销力度加大导致毛利率下滑。2022年整体毛利率下降9.40pcts至27.06%，主要系折扣促销力度加大所致。费用端，期间费用率为26.38%/+3.23pcts，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为22.44%/4.53%/-0.60%/0.37%，同比+2.32pcts/+1.31pct/-0.40pct/+0.10pct，财务费用变动主要系汇兑损益所致。2022年净利率转负为-4.42%/-14.28pcts。天猫平台业绩承压，新兴渠道拓展成效凸显。（1）分业务