国盛证券：有色金属行业周报：“双碳双降”政策红线长期改善铜铝供需格局；新能源景气维持利好EV金属价格延续上行

展望四季度及2022年：全球经济仍处于疫后修复状态；三个方面，①中国节碳降耗带来电源紧张，中期维度碳中和是战略目标具备长期定力，金属冶炼电源不具备大幅放松可能；②全球疫情阻滞供应链，缅甸口岸通关困难，稀土矿等进口面临实质性紧张；③国内逆周期调控加码流动性，短期商品价格金融属性突出，铝铜强势上涨。短期注意政策风险贵金属：欧洲Taper率先落地刺激风险情绪回升，四季度实际经济数据表现成关键指引信息。①名义利率：周内十年期美债利率自1.33%小幅上涨至1.35%，美联储频发“鹰派”言论，年内开始缩债为可行方案。后续就业市场恢复水平与秋冬季节疫情扩散程度预计将主导市场阶段性情绪；②美元指数：周内美元指数自92.13升至92.64。伴随美联储“鹰派”言论密集发声，美联储缩债预期再次加强，美指数周内上移；③通胀预期：美国债券市场隐含通胀自2.34%上升至2.40%，实际利率小幅回升0.04pct至-1.05%。尽管美国疫情仍在恶化，但经济恢复方向依然确定，后续金价走势预计将受政策言论、高频数据、疫情情况等多要素影响。建议关注：赤峰黄金、山东黄金。基本金属：宏观风险落地，基本面供需双预期刺激价格大幅