中国银河：银行业行业动态报告：政策加码稳增长，银行红利价值延续

摘要： 7月经济数据延续需求端偏弱格局：7月，工业增加值同比增长5.1%，低于6月增速但高于去年同期；固定资产投资同比下降1.32%，增速环比继续回落但表现好于去年同期，基建和地产投资增速仍在下行；社会消费品零售总额同比增长2.7%，优于6月和去年同期表现；出口金额同比增长7%，较上月增速放缓；PMI为49.4%，维持在荣枯线以下，较上月回落0.1个百分点。 二季度货币政策报告强化逆周期调节，畅通货币政策传导机制：（1）信贷总量趋于合理增长，结构优化，定价下行。6月末，金融机构人民币贷款余额同比增长8.8%。普惠小微和制造业中长期贷款同比分别增长16.5%和18.1%。新发放贷款加权平均利率为3.68%，同比下降0.51个百分点。（2）政策有望加码，着力支持经济增长。报告指出要加强逆周期调节，相较一季度，跨周期调节的表述被删除，叠加美联储降息预期的影响，在全年经济增速“保5”的诉求下，不排除后续仍有降准降息的空间。（3）货币政策框架将持续优化，更加关注利率市场化。（4）防范化解金融风险导向不变，总体利好银行风险预期改善和不良风险释放。 国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会：（