华福证券：钢铁行业周报：加息预期减弱黑色系集体走强，市场在“强预期”和“弱现实”中继续摇摆

投资要点：投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计932.58万吨，环比上周减少4.14万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1618.98万吨，环比上周增长17.82万吨；消费方面：五大品种消费合计914.76万吨，环比上周减少1.56万吨。本周美国6月CPI涨幅超预期回落，拉低美联储加息预期，黑色系期货价格整体走高，但上游原料价格走势更强，钢厂盈利继续承压。同时在信贷数据恢复超预期、房地产“金融16条”部分政策延期以及转向碳排放双控意见等影响下，市场信心有一定上升，政策预期仍然存在但亦要保持耐心。下阶段继续关注粗钢平控预期、下游政策兑现、以及淡季累库进程，目前全国多地气候高温多雨，市场需求较弱，基本面承压钢价仍以震荡为主。一周回顾：本周，沪深300指数上涨1.92%，钢铁行业上涨0.13%，钢铁表现弱于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌1.05%。截至本周，钢铁行业PE（TTM）估值为23.59倍，估值处于所有行业的中游水平；在子行业及相关行业中，板材估值较高为111.81倍，特钢估值较低为19.57倍。钢铁行业PB（LF）估值为0.96倍，处于所有