民生证券：中国海油（600938）-2022年年度报告点评：高成长+高股息，布局价值凸显

中国海油(600938)事件：2023年3月29日，公司发布2022年年度报告。2022全年，公司实现营业收入4222.30亿元，同比增长72%；归属于上市公司股东的净利润为1417.00亿元，同比增长102%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1402.50亿元，同比增长106%。22Q4归母净利润同比大增，环比下滑。2022年第四季度，公司实现营业收入1110.85亿元，同比增长53.74%，环比增长2.11%；其中，来自于油气销售的收入为870.70亿元，环比下滑2.39%，主要是油价在2022年第四季度下降导致，而产量方面，公司Q4净产量环比提升了3.64%。同期，公司实现归母净利润329.32亿元，同比增长88.37%，环比下滑10.71%；实现扣非归母净利润329.65亿元，同比增长97.66%，环比下滑9.37%。油气储量再创新高，产量价格同步上涨。截至2022年末，公司净证实储量创历史新高，达到6239百万桶油当量，储量替代率上升至182%，未来发展潜力巨大。得益于渤海和圭亚那油气产量的快速释放，2022年公司净产量达到了623.8百万桶油当量，同比增长8.