天风证券：春风动力（603129）-2023年中报点评：风驰电掣，春风摩托！

春风动力(603129)事件：公司发布2023年中报。2023H1：1）实现营收65.06亿，同比+32.67%；实现归母净利润5.52亿元，同比+80.41%；实现扣非归母净利润5.2亿元，同比+55.47%。2）毛利率32.58%，同比+11.09pct；归母净利润率8.48%，同比+2.24pct；扣非归母净利润率8%，同比+1.17pct。期间费用率为21.06%，同比+8.4pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为12.64%/4.44%/5.8%/-1.82%，同比分别+6.38/+0.39/-0.23/+1.85pct。2023Q2：1）实现营收36.26亿，同比+37.27%，环比+25.95%；归母净利润3.41亿，同比+70.33%，环比+62.3%；实现扣非归母净利润3.24亿，同比+30.21%，环比+65.25%。2）Q2单季度毛利率31.34%，同比+8.19pct，环比-2.82pct；归母净利润率9.41%，同比+1.83pct，环比+2.11pct；扣非归母净利润率8.94%，同比-0.48pct，环比+2.13pct。我们认为毛利率及净利率提升主要