民生证券：良信股份（002706）-2022年年报点评：聚焦“两智一新”，紧抓发展机遇

良信股份(002706)事件：2023年3月30日，公司发布2022年度报告。2022年公司实现收入41.57亿元，同比增长3.23％；实现归母净利4.22亿元，同比增长0.77%；分季度来看，Q4公司实现收入11.93亿元，同比下滑0.82％，环比增长10.26%；实现归母净利0.73亿元，同比增长0.83%，环比下滑45.85%。费用管控良好，盈利能力有望向上回升。盈利能力方面，22年公司毛利率为30.60%，同比降低4.61pcts，22Q4毛利率28.82%，环比降低1.23pcts，后续随着公司收入结构优化叠加大宗原材料价格回落，盈利能力有望向上修复。费用方面，公司费用管控良好，22年期间费用率为20.88%，同比降低2pcts，其中销售费用率同比降低1.13pcts，主要系公司精简营销团队、加强销售活动管控所致。公司保持较高研发投入，持续夯实竞争力，公司22年研发投入2.7亿元，占销售收入的6.5%，截至2022年末，公司累计申请专利2308项，其中发明专利711项，获得授权1577项。聚焦“两智一新”，布局高增长赛道。公司布局智能配电、智慧人居以及新能源三大高增长板块：1