华西证券：纺织服装行业周报：纺服板块一季报前瞻：高端品类表现更好

主要观点:本周LULULEMON发布22年财报，Q4收入、23Q1及全年收入指引均好于市场预期，且存货增速50%也好于市场预期（60%），并指引Q1季末库存增速30-35%。本周我们对板块进行了Q1业绩前瞻：（1）服装：3月中下旬高端品牌迎来低基数、增速更高，但中低端品牌由于布局全国、改善并不明显；目前景气度：高端好于低端、男装好于女装、直营好于加盟；（2）制造：预计NIKE订单拐点在9月，目前景气度：毛纺好于棉纺、上游好于中游、梭织好于针织，新澳股份、南山智尚预计业绩稳健；（3）预计一季报有望超预期个股：锦泓集团，其他维持较好增长公司：比音、报喜鸟、兴业科技等。投资观点：（1）继续推荐品牌服装的疫后改善行情：推荐报喜鸟、锦泓集团；（2）棉价见底企稳，推荐富春染织在产能扩张大年下的利润修复弹性，未来新品类拓展打开空间。行情回顾：跑输上证综指0.95PCT本周，上证综指上涨0.22%，创业板指上涨1.23%，SW纺织服装下跌0.73%，跑输上证综指0.95PCT、跑输创业板指1.96PCT，其中，高端女装上涨2.63%，户外及运动上涨2.11%，母婴儿童下跌4.44%，电商下跌5.15%