国联证券：美妆周报：多家美护企业发布年报，建议关注确定性与边际改善标的

周观点周内多家美护企业发布2022年财报：1）巨子生物：22年营收同比+52.3%，归母净利润同比+21.0%；收入端超预期主要因为可复美功效护肤业务22H2加速，22A可复美品牌体量同比+79.7%，归母净利润落于预期上限。2）贝泰妮：22年营收同比+24.7%，归母净利润同比+21.8%；公司以线下为基、线上放量，营收业绩实现稳健增长，主品牌稳居敏感肌行业龙头地位，新品牌持续孵化构建第二增长极，同时公司逐渐由营销驱动转向研发驱动，盈利能力维持较高水平，此外股权激励落地进一步彰显公司增长信心。3）华熙生物：22年营收同比+28.5%，归母净利润同比+24.1%；公司抖音渠道运营灵活，功效护肤业务高增，化妆品四大品牌定位与产品体系逐渐理顺，未来有望打造组织驱动与市场驱动结合的增长引擎。4）美丽田园：22年营收同比-8.2%，归母净利润同比-46.9%；由于美丽健康管理服务需求韧性强，叠加公司自身强运营能力，2022H2下滑幅度收窄，随着疫后恢复+门店拓展+会员输送提效，公司中长期成长路径清晰。化妆品板块：需求修复+格局优化，精选强α属性标的。化妆品板块延续前期观点，1-2月及3.8大促