国信证券：美亚柏科（300188）-2022年报点评：大数据持续突破，AI打开新成长空间

美亚柏科(300188)核心观点受宏观经济和项目交付影响，公司收入出现下滑。公司发布2022年报，全年实现收入22.80亿元（-10.08%），归母净利润1.48亿元（-52.41%），扣非归母净利润0.92亿元（-66.34%）。单q4来看，公司收入11.76亿元（-9.12%），归母净利润3.55亿元（+28.13%），扣非归母净利润3.26亿元（+23.36%），四季度利润出现较大反转。毛利率有所下降，费用逐步控制。公司整体毛利率为52.24%（-6.13pct），主要是公共安全大数据、新型智慧城市毛利率下降较大。2022年公司部分商机及项目实施有所延缓，加强降本增效和费用管控，销售、管理、研发费用均出现下降；费用率分别为11.95%（+0.4pct）、14%（-0.14pct）、16.98%（-0.72pct）。分业务来看，公共安全大数据收入9.38亿元（-6.26%），电子数据取证收入8.25亿元（-27.50%），新型智慧城市收入2.84亿元（+135.77%），新网络空间安全收入2.33亿元（-15.68%）。“乾坤”大数据持续突破，成为公司各业务发展基石。“乾坤”大数据