国联证券：食品饮料行业周报：22年业绩逐渐落地，持续关注绩优个股

本周市场表现：本周食品饮料板块指数上涨2.33%，在申万一级子行业排名第6，跑赢沪深300指数1.74%，PE-TTM为35.58。子行业绝大部分上涨，啤酒（6.74%）、保健品（5.19%）、其他酒类（4.43%）涨幅靠前。个股方面，顺鑫农业（15.04%）、华统股份（14.56%）、惠泉啤酒（12.40%）、盐津铺子（11.25%）、劲仔食品（8.93%）分列涨幅前五。上市公司年报点评：【贵州茅台】：全年业绩韧性十足，海外营收高增展现品牌力；非标产能逐步释放，吨价带动毛利率提升显著；向直营渠道不断倾斜，“i茅台”效果超出预期。【蒙牛乳业】：液态奶基本盘稳健，冰淇淋、奶酪增速亮眼；毛利率虽承压，但费用率下降，经营利润率实现扩张。【颐海国际】：22年疫情利好第三方业务，23年关联方需求有望回暖；成本走高叠加产品结构变化，毛利率承压利润下行。投资观点：二季度布局食品及啤酒等必选板块，预制菜、餐饮供应链等高成长性板块有望贯穿全年。细分板块投资建议：白酒：1）由于板块前期涨势较热，3月出现降温趋势。2）两会来看，稳增长重点为“稳”，强复苏预期稍有减弱。3）内外部流动性均偏紧，本周内降准应声而