中邮证券：国防军工行业报告：航空发动机产业稳健增长，紫光国微拟回购股份

航空发动机产业稳健增长航空发动机产业稳健增长。航发动力和航发控制两家公司作为航空发动机产业链核心标的，业绩实现稳健增长。2022年，航发动力实现营收370.97亿元，同比增长8.78%，实现归母净利润12.68亿元，同比增长6.75%；航发控制实现营收49.42亿元，同比增长18.88%，实现归母净利润6.88亿元，同比增长41.18%。从航发动力和航发控制两家公司经营目标看，2023年度，航发动力目标营收422.65亿元，较2022年增长14%，预计实现归母净利润13.58亿元，较2022年增长7%；航发控制目标营收54.50亿元，较2022年增长10%。我们认为，航发赛道长坡厚雪，航发产业链受新机列装、航发国产化率提升和实战化训练三个因素驱动，“十四五”后期将继续保持高景气度。紫光国微拟回购股份彰显信心2023年3月30日，紫光国微发布股份回购公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。本次回购资金总额3-6亿元；回购价格不超过130元/股。本次股份回购彰显出管理层对于公司未来持续稳定发展的信心和长期内在价值的积极认可，为进一步建立健全长效激励机