国海证券：爱玛科技（603529）-公司点评：业绩阶段承压，静待新规落地后改善

爱玛科技(603529) 事件: 爱玛科技于2024年10月25日发布2024年三季报：2024年前三季度，公司实现营业收入174.64亿元，同比+0.05%；归母净利润15.54亿元，同比-0.25%；毛利率17.42%，同比+1.61pct；归母净利率8.90%，同比-0.02pct。 投资要点: 三季度收入利润阶段承压2024年Q3，公司实现营业收入68.73亿元，同比-5.05%；归母净利润6.03亿元，同比-9.02%；扣非归母净利润5.53亿元，同比-9.82%。 毛利率提升，费用率稳中有升2024年前三季度，公司毛利率17.42%，同比+1.61pct，盈利能力有所提升；公司销售/管理/研发费用率分别为3.53%/2.57%/2.64%，同比+0.71/+0.51/+0.26pct，整体费用率稳中有升。 《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》发布，新国标政策进入兑现期2024年9月19日，工信部发布《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》，内容包括：最高设计车速不超过25km/h；使用铅酸电池的整车质量放宽至不超过63kg；内置北斗定位模块和通信功能；不强制安装脚踏骑行