东方财富证券：华熙生物（688363）-2022年报点评：扣非归母净利润+29%，功能性护肤表现亮眼

华熙生物(688363)【投资要点】公司发布2022年年报。2022年实现收入63.59亿元（+28.5%），归母净利润9.71亿元（+24.1%），扣非后归母净利润8.52亿元（+28.5%）。对应Q4单季度实现收入20.39亿元（+5.3%），归母净利润2.93亿元（+29.3%），扣非后归母净利润2.51亿元（+16.0%）。盈利能力维持高位，持续夯实“产学研”。22年公司毛利率/净利率各-1.1pct/-0.6pct至77.0%/15.1%。销售/管理/研发费用率分别同比-1.3pct/+0.1pct/+0.4pct至48.0%/6.2%/6.1%。其中，研发费用同增37%，研发人员新增256人，在研项目新增98项，已申请受理/已获授权专利各新增194/171项，22年战略性布局合成生物研究，夯实“产学研”链路。功能性护肤同增39%，原料业务稳步增长。功能性护肤/医疗终端/原料业务实现收入46.7/6.9/9.8亿元，同比变动+38.8%/-2.0%/+8.3%，毛利率各-0.6pct/-0.7pct/-1.2pct/至78.4%/80.9%/71.5%。医疗终端：医美推出术后