中泰证券：详解工商银行2022年报：资产质量稳健；资本充足

工商银行(601398)年报综述：1、全年营收同比-2.2%，净利润同比+3.5%，收入下滑受利息收入和非息收入共同拖累。全年净利息收入同比增0.44%，较2021同比6.8%的增幅有所下滑，净非息收入同比降12.85%，净其他非息收入拖累明显。2、净利息收入环比-5.7%，单季年化净息差环比-13bp至1.74%，资负端共同拖累。资产收益率环比下行6bp，主要是支持实体经济力度不断加大，LPR多次下调所致；负债端成本上升与主动负债成本和占比上升所致，发债和同业负债成本较半年度分别上行29和20bp；同时相对高成本的主动负债较3季度提升0.8个百分点。3、资产负债：信贷投放整体平稳，4季度存款规模季节性回落。资产端：Q4信贷投放继续保持稳定增长，债券投资增长较快，同业资产大幅压降。4季度新增信贷主要还是由对公贷款和票据推动，个人贷款受疫情影响较大，增量创疫情三年以来季度新低。负债端：存款增长环比转负，占比略有下降，预计主要是对公定期存款环比下降所致。4、存贷款细拆：全年对公支撑票据投资占比大幅走阔，存款定期化程度上升。贷款：全年对公新增信贷占比64%，较21年占比上升10.6%，其中制